Três termos, uma linha cada: a APR é a taxa nominal anual simples, a APY é a taxa anual real com juros compostos, e o ROI é o que você realmente ganhou. A taxa que a Bitfinex mostra para emprestar é a APR (taxa diária × 365, sem juros compostos); se você reemprestar os juros vencidos, os juros compostos transformam a cifra anual real na APY (sempre ≥ APR); e o percentual que você de fato embolsa no fim do ano é o ROI, definido em conjunto pelas taxas, pelo tempo ocioso e pela frequência com que reempresta, e normalmente menor que a APR que você publicou.
Este guia de 3 minutos explica a diferença entre os três, por que o ROI real de um credor costuma ficar abaixo da APR publicada, e como elevar as três cifras.
APR: a taxa nominal anual simples (o que a Bitfinex te mostra)
A APR (Annual Percentage Rate, taxa anual) anualiza uma taxa por período sem juros compostos. Uma taxa de empréstimo da Bitfinex é essencialmente uma taxa diária, então APR = taxa diária × 365. Por exemplo, a uma taxa diária de 0,04%, APR = 0,04% × 365 ≈ 14,6%. É o número que você vê no livro de ofertas e ao publicar uma oferta, mas ele pressupõe "emprestado o ano todo e juros nunca reinvestidos" — dois pressupostos que quase nunca se sustentam na realidade.
APY: a taxa anual real com juros compostos
A APY (Annual Percentage Yield, rendimento anual) incorpora o efeito dos juros compostos ao reinvestir seus juros. Quando um empréstimo vence, o principal mais os juros voltam à sua carteira, você o empresta de novo, e o período seguinte rende juros sobre um principal maior — isso é juros compostos. A uma taxa diária de 0,04% com reinvestimento diário: APY = (1 + 0,0004)^365 − 1 ≈ 15,7%, cerca de um ponto percentual acima da APR de 14,6%. Quanto maior a taxa, maior a diferença APR–APY: uma taxa diária de 0,1% (APR 36,5%) composta dá uma APY perto de 44%.
ROI: o que você realmente ganhou (o resultado)
O ROI (Return on Investment, retorno do investimento) = o valor realmente ganho em um período ÷ o principal investido. É um resultado, não uma taxa anualizada, e cobre qualquer intervalo. A diferença para APR/APY: o ROI reflete "o que de fato aconteceu" — incluindo o tempo ocioso em que os fundos não foram emprestados, a taxa de financiamento que a Bitfinex cobra sobre os juros (cerca de 15%) e se você reinvestiu ou não. Então uma APR publicada de 14,6% não significa um ROI de 14,6% no fim do ano.
Os três num relance
| APR | APY | ROI | |
|---|---|---|---|
| Significado | Taxa nominal simples anual | Taxa anual com compostos | Retorno real |
| Juros compostos? | Não | Sim | Conforme ocorreu |
| Intervalo | Anualizado | Anualizado | Qualquer período |
| Inclui taxas/ócio? | Não (teórico) | Não (teórico) | Sim (real) |
| Uso ao emprestar | A taxa que você publica | Potencial após os compostos | O que você realmente embolsa |
Um mnemônico: a APR é o "preço de tabela", a APY é o "potencial após os juros compostos" e o ROI é a "verdade na hora de receber".
Por que o ROI real costuma ficar abaixo da APR publicada?
Três coisas comem o retorno:
- Tempo ocioso: seus fundos não estão emprestados a cada segundo. Oferecer alto demais não executa, e uma lacuna após o vencimento sem republicar de imediato são trechos rendendo 0 de juros. (Por que os fundos ficam ociosos, veja o artigo sobre o mecanismo de correspondência.)
- Taxa de financiamento: a Bitfinex cobra cerca de 15% dos juros que você ganha (só sobre os juros, nunca sobre o principal). Uma APR de 14,6% deixa cerca de 12,4% após a taxa.
- Sem reinvestimento: juros parados na carteira sem voltar a ser emprestados significam que você só obtém a APR, nunca o impulso dos juros compostos da APY.
Os bots de empréstimo (EarnUSD, Cryptolend, Altinvest, Coinlend, etc.) fecham essas três lacunas: republicam automaticamente para reduzir o tempo ocioso, e reinvestem automaticamente no vencimento para transformar a APR em APY. O tempo ocioso é a parte mais sensível à velocidade de reação: o EarnUSD, além de reemprestar automaticamente no vencimento, acrescenta detecção de taxas altas a cada 1 minuto mais captura fora de ciclo, reduzindo ao mínimo tanto o "ofereceu alto demais, não executa" quanto a "lacuna após o vencimento", para que seu ROI real fique o mais próximo possível da APY teórica.
Conclusão
A APR é a taxa nominal que você publica, a APY é o potencial anualizado após os juros compostos, e o ROI é o que você realmente embolsa após taxas e tempo ocioso. Confunda os três e você vai achar que "publicar 14,6% significa 14,6% no fim do ano". O que de fato eleva o ROI é reduzir o ócio + reinvestir automaticamente + capturar taxas altas — que é justamente o valor central de um bot de empréstimo.