Три термина, по одной строке: APR — номинальная годовая простая ставка, APY — реальная годовая ставка с капитализацией, а ROI — сколько вы фактически заработали. Ставка, которую Bitfinex показывает для кредитования, — это APR (дневная ставка × 365, без капитализации); если вы повторно одалживаете полученные проценты, капитализация превращает реальную годовую цифру в APY (всегда ≥ APR); а процент, который вы реально кладёте в карман к концу года, — это ROI, определяемый вместе комиссиями, временем простоя и частотой повторного кредитования, и обычно ниже выставленной вами APR.
Это руководство на 3 минуты объясняет разницу между тремя, почему реальный ROI кредитора часто ниже выставленной APR и как поднять все три числа.
APR: номинальная годовая простая ставка (то, что показывает Bitfinex)
APR (Annual Percentage Rate, годовая процентная ставка) приводит ставку за период к году без капитализации. Ставка кредитования Bitfinex по сути дневная, поэтому APR = дневная ставка × 365. Например, при дневной ставке 0,04% APR = 0,04% × 365 ≈ 14,6%. Это число вы видите в книге заявок и при выставлении заявки, но оно предполагает «отдано в кредит весь год и проценты никогда не реинвестируются» — два допущения, которые на практике почти никогда не выполняются.
APY: реальная годовая ставка с капитализацией
APY (Annual Percentage Yield, годовая доходность) учитывает эффект капитализации от реинвестирования процентов. По истечении займа основная сумма с процентами возвращается на ваш кошелёк, вы отдаёте её в кредит снова, и следующий период приносит проценты на большую сумму — это и есть капитализация. При дневной ставке 0,04% с ежедневным реинвестированием: APY = (1 + 0,0004)^365 − 1 ≈ 15,7%, примерно на процентный пункт выше APR 14,6%. Чем выше ставка, тем шире разрыв APR–APY: дневная ставка 0,1% (APR 36,5%) с капитализацией даёт APY около 44%.
ROI: сколько вы фактически заработали (итог)
ROI (Return on Investment, рентабельность инвестиций) = фактически заработанная за период сумма ÷ вложенная основная сумма. Это итог, а не годовая ставка, и охватывает любой промежуток. Отличие от APR/APY: ROI отражает «что реально произошло» — включая время простоя, когда средства не были отданы в кредит, комиссию финансирования Bitfinex с процентов (около 15%) и реинвестировали ли вы. Так что выставленная APR 14,6% не означает ROI 14,6% к концу года.
Все три сразу
| APR | APY | ROI | |
|---|---|---|---|
| Значение | Номинальная простая годовая | Годовая с капитализацией | Фактическая доходность |
| Капитализация? | Нет | Да | Как сложилось |
| Промежуток | Годовая | Годовая | Любой период |
| Учёт комиссий/простоя? | Нет (теория) | Нет (теория) | Да (реально) |
| Применение в кредите | Ставка, что вы выставляете | Потенциал после капитализации | Что реально в кармане |
Мнемоника: APR — это «ценник», APY — «потенциал после капитализации», ROI — «правда при расчёте».
Почему реальный ROI кредитора часто ниже выставленной APR?
Три вещи съедают доход:
- Время простоя: ваши средства отданы в кредит не каждую секунду. Слишком высокая заявка не исполняется, а пауза после погашения без немедленного перевыставления — это отрезки с 0 процентов. (Почему средства простаивают, см. статью о механизме сопоставления.)
- Комиссия финансирования: Bitfinex берёт около 15% заработанных вами процентов (только с процентов, никогда с основной суммы). APR 14,6% после комиссии — примерно 12,4%.
- Без реинвестирования: проценты, лежащие в кошельке без повторной выдачи, означают, что вы получаете только APR, без надбавки капитализации APY.
Кредитные боты (EarnUSD, Cryptolend, Altinvest, Coinlend и др.) закрывают эти три пробела: авто-перевыставление сокращает простой, а авто-реинвестирование при погашении превращает APR в APY. Простой — часть, наиболее чувствительная к скорости реакции: EarnUSD, помимо авто-перекредитования при погашении, добавляет обнаружение высоких ставок каждую 1 минуту и внеочередной перехват, сводя к минимуму и «слишком высоко, не исполняется», и «паузу после погашения», чтобы реальный ROI как можно ближе держался к теоретической APY.
Итог
APR — номинальная ставка, которую вы выставляете, APY — годовой потенциал после капитализации, ROI — то, что реально в кармане после комиссий и простоя. Спутаете все три — решите, что «выставил 14,6% — к концу года будет 14,6%». Реально поднимают ROI сокращение простоя + авто-реинвестирование + перехват высоких ставок — это и есть ключевая ценность кредитного бота.
