三個名詞一句話分清楚:APR 是名目年化單利、APY 是含複利的實際年化、ROI 是你實際賺了多少。Bitfinex 放貸介面給你看的利率是 APR(日利率 × 365,不算複利);如果你把到期的利息再放出去,複利讓實際年化變成 APY(永遠 ≥ APR);而你年底真正落袋的百分比是 ROI——它被手續費、閒置時間、複投頻率一起決定,常常低於你當初掛單的 APR。
這篇 3 分鐘講清楚三者的差別、為什麼放貸實際 ROI 常低於掛單 APR,以及怎麼把三個數字都拉高。
APR:名目年化單利(Bitfinex 給你看的數字)
APR(Annual Percentage Rate,年化報酬率)是把單期利率乘上期數、不考慮複利的年化。Bitfinex 放貸利率本質是「每日利率」,APR = 日利率 × 365。例如日利率 0.04%,APR = 0.04% × 365 ≈ 14.6%。這是你在訂單簿、掛單時看到的數字,但它假設你「整年都借得出去、而且利息都不再投入」——這兩個假設現實中幾乎不成立。
APY:把複利算進去的實際年化
APY(Annual Percentage Yield,年化收益率)把「利息再投入」的複利效應算進去。放貸到期後本金加利息回到你的錢包,你再把它放出去,下一期就用更大的本金賺利息——這就是複利。以日利率 0.04%、每天複投估算:APY =(1 + 0.0004)^365 − 1 ≈ 15.7%,比 14.6% 的 APR 多了約 1 個百分點。利率越高,APR 跟 APY 的差距越大:日利率 0.1%(APR 36.5%)複投後 APY 接近 44%。
ROI:你實際賺了多少(結果論)
ROI(Return on Investment,投資報酬率)= 某段期間實際賺到的金額 ÷ 投入本金,是結果不是年化率,可以套任意期間。它跟 APR/APY 的差別在於:ROI 反映「真實發生的事」——包含沒借出去的閒置時間、Bitfinex 抽的利息手續費(約 15%)、以及你有沒有複投。所以掛單 APR 14.6%,不代表年底 ROI 就是 14.6%。
三者一次看懂
| APR | APY | ROI | |
|---|---|---|---|
| 意義 | 名目年化單利 | 含複利年化 | 實際投報率 |
| 算複利? | 否 | 是 | 看實際發生 |
| 時間範圍 | 年化 | 年化 | 任意期間 |
| 含手續費/閒置? | 否(理論值) | 否(理論值) | 是(真實) |
| 放貸用途 | 掛單看的利率 | 複投後的潛力 | 年底真實落袋 |
口訣:APR 是「掛單價」、APY 是「複投後的潛力」、ROI 是「結帳時的真相」。
為什麼放貸實際 ROI 常低於掛單 APR?
三個吃掉報酬的因素:
- 閒置時間:你的資金不是每分每秒都借得出去。掛太高沒成交、到期後空窗沒立刻再掛,都是 0 利息的空轉。(為什麼會閒置,看撮合機制這篇。)
- 利息手續費:Bitfinex 從你賺到的利息抽約 15%(只抽利息、不抽本金)。14.6% APR 扣完約剩 12.4%。
- 沒複投:利息躺在錢包沒再放出去,你只拿到 APR、拿不到 APY 的複利加成。
放貸機器人(EarnUSD、FULY、Willy、Coinlend 等)做的就是把這三個漏洞補起來:自動重掛縮短閒置、到期自動複投把 APR 變 APY。其中閒置這塊最吃反應速度——EarnUSD 除了到期自動再放貸,還有每 1 分鐘高利率偵測 + 常規週期外搶單,把「掛太高等不到」跟「到期空窗」這兩段閒置壓到最短,讓你的真實 ROI 盡量貼近理論 APY。
結論
APR 是掛單的名目利率、APY 是複投後的年化潛力、ROI 是扣掉手續費和閒置後的真實落袋。三者搞混,你就會以為「14.6% 掛上去年底就有 14.6%」。真正能拉高 ROI 的,是縮短閒置 + 自動複投 + 搶到高利率——這也是放貸機器人的核心價值。